近期咖啡价格虽从高位略有回落，但巴西产区降雨不足与越南国内价格持续飙升，令全球咖啡市场供应面阴云密布。越南咖农惜售、贸易商履约困难、红海航运受阻等多重因素交织，推动罗布斯塔咖啡价格再度刷新纪录。与此同时，巴西罗布斯塔出口量激增，新产季产量预期乐观，或为紧张的市场供给带来一丝转机。本文将梳理咖啡价格波动背后的关键数据与事件，研判后市走向。

近日，据nasdaq网站报道，咖啡价格虽然出现小幅回落，但整体仍在高位运行。此次价格下行的原因在于巴西出口商集团Comexim将该国2023/24年度咖啡出口预估从4150万袋上调至4490万袋。不过，巴西当前的气候状况却对咖啡价格形成支撑。根据Somar Meteorologia的天气报告，巴西米纳斯吉拉斯州在过去一周的降雨量仅为25毫米，相当于历史平均水平的53%，而该地区种植的阿拉比卡咖啡约占巴西总产量的30%。

另一方面，越南咖啡出口有望增长，这本来可能拉低价格。据越南总统办公室报告，越南1月咖啡出口量同比增长47.6%，达到21万吨。然而，越南国内咖啡价格却继续攀升，再度刷新纪录。越南咖啡可可协会数据显示，该国主要产区中部高地的咖啡价格已突破7700万至7900万越南盾/吨，此前价格为7600万至7700万越南盾/吨，同比涨幅约80%。

越南国内咖啡价格持续走高的根源在于当地咖农不愿轻易出售手中的咖啡豆。这些种植者选择观望，期待价格进一步上涨后再行出售。这种情况导致许多贸易商难以收购到足够的货源来履行此前签订的预售合同。甚至有代理商因近100万美元的未交付货物而宣告破产。其他贸易商则不得不加价向咖农采购咖啡豆，以完成销售合同。

此外，胡塞组织对货船的袭击迫使航运公司停运或改道，进一步推升了价格。目前，受影响严重的欧亚航线沿线集装箱运费已上涨150%，并且由于船只被迫绕行好望角，越南和印度尼西亚等亚洲主要生产国的咖啡交付面临长达三周以上的延误。因此，不少买家避开越南罗布斯塔，转向采购巴西罗布斯塔。

同时，越南和印度尼西亚等罗布斯塔种植国供应紧张，叠加全球航运问题，导致库存不足。在交易所认证库存方面，1月罗布斯塔认证库存减少了6.6万袋。但也有利好消息传来，巴西咖啡出口商会（Cecafe）数据显示，2023年巴西出口了470万袋罗布斯塔咖啡，较2022年增长212%。此外，conab预计2024年巴西罗布斯塔咖啡产量将达到1710万袋，有望缓解供应不足的问题。

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