近期，全球咖啡市场经历了一轮剧烈波动。纽约阿拉比卡期货一度创下每磅343.4美分的纪录高位，随后美国C咖啡期货回调至319.6美分附近，而罗布斯塔期货则持续走低。与此同时，巴西央行加息至12.25%推高出口成本，贸易商转向越南采购更便宜的罗布斯塔豆。美国农业部最新报告预计2024/25年度越南咖啡产量将恢复至3010万袋，但气候不确定性依然笼罩市场。世界气象组织警告拉尼娜现象可能形成，叠加地缘政治与劳动力短缺，业界普遍认为咖啡价格将在未来3至5年维持高位。

此前，市场对全球咖啡供给收紧的忧虑不断升温，推动咖啡期货价格持续攀升。纽约阿拉比卡期货合约涨幅达到4%，以每磅343.4美分的价位刷新历史纪录，而作为行业价格基准的美国C咖啡期货也一度冲高至348.3美分。

然而昨日行情出现转折，美国C咖啡期货回落至319.6美分/磅。与此同时，罗布斯塔期货延续下行走势，盘中一度触及5059.5美元/吨。有分析认为，此轮价格调整或许反映出市场供需格局正在重新校准。

另有消息显示，巴西央行近日将基准利率上调至12.25%。利率走高会推升出口商品成本，从而带动巴西咖啡报价上行。与此同时，巴西贸易商为保障未来的咖啡库存，放慢了销售节奏，并开始寻求价格更低的替代货源，这促使他们增加了对越南罗布斯塔咖啡的采购量。

美国农业部近期发布的越南咖啡产业报告预测，2024/25年度越南咖啡总产量将达到3010万袋（每袋60公斤），其中罗布斯塔产量为2900万袋，阿拉比卡产量预计为110万袋。这一数字虽然低于6月份的预估，但相较2023/24年度的2750万袋仍有增长。

据了解，今年3月至5月期间，越南经历了严重干旱，土地龟裂、水源匮乏，咖啡树生长受到显著影响；而进入收获季后又遭遇持续降雨，最终导致产量下滑。不过报告也指出，近期咖啡价格持续走高让农民收入增加，他们随之加大了对咖啡种植的投入，这帮助越南咖啡产业在干旱中逐步恢复，减轻了部分损失。

当前越南正处于咖啡采收期。据越南咖啡和可可协会（VICOFA）主席介绍，今年采收季遭遇大雨，导致采摘进度推迟，但多数农民收获的果实成熟度更高、品质更优，且重量更重。因此产量有望提升，这对出口也将形成利好。

不过，市场对气候状况的忧虑并未消散。世界气象组织最新预测显示，2024年12月至2025年2月期间，有55%的概率从当前的中性状态转为拉尼娜现象，但预计此次拉尼娜强度偏弱、持续时间较短。

该组织还指出，今年年初曾出现厄尔尼诺现象，即便拉尼娜在12月真的到来，其短期降温效应也不足以抵消创纪录温室气体所造成的变暖影响。今年5月之后，厄尔尼诺与拉尼娜均未出现，但全球仍经历了一系列极端天气事件，包括创纪录的降雨和洪灾，以及多地严重的干旱与高温，这些已成为气候变化的新常态。

因此有业内人士表示，当前天气因素持续对软大宗商品构成压力，明年咖啡价格可能进一步波动。此外，咖啡产业还面临地缘政治、冲突、劳动力短缺等多重挑战，这些因素会进一步加剧供应链的不稳定性。加之咖啡树生长周期较长，即便现在大规模扩种，也需要将近5年才能成熟挂果。所以预计咖啡价格在未来3至5年内将维持高位。

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