随着中国防疫政策优化调整，各地生产生活秩序逐步恢复，经济活力重新释放，外资企业从中获益，咖啡连锁巨头星巴克便是典型代表。疫情反复期间，星巴克业务曾受到明显冲击，而如今随着消费场景回归，其股价迎来新一轮上涨预期。美国银行近期将星巴克目标价从109美元上调至125美元，并维持买入评级。与此同时，星巴克在华门店数量已突破6000家，未来三年计划每9小时新开一家门店，目标直指9000家。本文梳理星巴克近期的业绩表现、中国市场扩张步伐以及分析师对其前景的研判，供咖啡爱好者与行业观察者参考。

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全球疫情形势在不同地区相继出现缓和迹象，中国也随之推出了新的防疫政策。放开之后，国内各大城市的生产与生活秩序逐步回归正轨，经济活力开始重新释放。这一政策优化让不少在华经营的外国企业从中获益，咖啡连锁巨头星巴克便是其中之一。此前，由于疫情反复冲击，该公司的业务受到了不小的拖累，而如今伴随经济复苏，星巴克股价有望迎来新一轮上涨。

根据外媒雅虎财经近日的报道，美国银行(BAC)已将星巴克(SBUX)的目标股价从109美元调高至125美元，并再次确认对该股的买入评级，以此开启新的一年。最新股市数据显示，星巴克(SBUX)收盘价为104.46美元，较前一交易日100.83美元的收盘价上涨了3.63美元，股市总值达到1199亿美元，市盈率为37.04。该股12个月内的最低点为68.39美元，最高点为117.05美元。

虽然此前受到疫情波及，但星巴克并未退缩，反而持续拓展旗下业务。截至22财年第四季度末，这家总部位于西雅图的咖啡连锁品牌巨头，全球门店总数（含自营与特许）已达35711家，比去年同期增加了1878家。其中，中国门店数量为6021家，较去年同期增长663家，这一数字远高于三年前疫情初起时的4700家。与此同时，星巴克全球收入同比增长11%，季度营收达到创纪录的84亿美元。

在第四季度，星巴克公布的每股盈利为0.81美元，比市场普遍预期的0.73美元高出0.08美元。其净利润率为10.18%，净资产收益率达39.85%。有研究分析师预计，星巴克本财年的平均每股收益为3.41。

由此可见，星巴克始终保持着相当强劲的增长势头。星巴克中国的专星送销售额同比增长35%，占总销售额的24%，移动订单也占到销售额的44%。星享俱乐部活跃会员数较第三季度增长29%，回升至超过1700万，接近历史最高水平。

目前，星巴克在中国的扩张仍处于相对初级的阶段。2022年9月，在全球投资者交流会上，星巴克公司公布了未来三年的战略愿景，推出以价值为导向的全新增长计划，重金加码中国市场，预计到2025年将在华拥有9000家门店。为了实现这一目标，未来三年内每9个小时就要在中国开出一家新店。

这种快速扩张的节奏，使得星巴克的营业收入受到的影响远远超过麦当劳(MCD)和百胜等其他食品服务连锁品牌。不过，Brands (YUM)方面表示，“星巴克今年的营业收入应该会达到大流行前水平的60%至70%，将毫无问题地实现其长期目标”。

美国银行认为，这种乐观景象在很大程度上与中国的重新开放有关。有证据表明，人们正在重返工作岗位，消费者正恢复到新冠疫情之前的行为模式，人口流动性增加后，星巴克的订单量也将随之增多。

随着越来越多中国消费者养成早晨喝咖啡的习惯，星巴克在中国逐渐被视为一种触手可及的“奢侈品”。在中国市场，星巴克被看作海外竞争对手，它的定价低于GREYBOX和Peet’s等咖啡品牌，但又高于Costa Coffee、Tim Hortons和瑞幸咖啡，对消费者而言，这或许恰好是一个介于两者之间的定价点。

图片来源：网络

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